Como Negociar Opções De Gama

DISTANTE Gamma Matematicamente, a gama é a primeira derivada do delta e é usada quando se tenta medir o movimento do preço de uma opção em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nessa mesma questão, a gama é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção que está sendo medida é profunda ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama é a maior. Os cálculos de gama são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa possuem uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem uma gama negativa. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como as opções delta mudarão ao longo do tempo à medida que o preço subjacente mudar. Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. A gama diminui, aproximando-se de zero, uma vez que uma opção fica mais profunda no dinheiro, já que delta se aproxima de uma. Gamma também se aproxima de zero, uma opção mais profunda fica fora do dinheiro. Gamma está no seu máximo, aproximadamente, no dinheiro. O cálculo da gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado da gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente possui um delta de 0,4. Se o valor do estoque aumentar em 1, a opção aumentará em valor em 0.40, e seu delta também mudará. Suponha que o 1 aumento ocorre, e as opções delta agora são 0,53. Esta diferença 0.13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado da gama. A Gamma é uma métrica importante porque corrige as questões de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão amplos que é preciso ainda mais precisão quando se envolve em hedge. Uma derivada de terceiro ordem chamada cor pode ser usada. A cor mede a taxa de mudança da gama e é importante para a manutenção de uma carteira coberta de gama. Opções de Gamma Options Gamma - Opções de Definição Gamma é a taxa de variação do delta de opções com um pequeno aumento no preço do estoque subjacente. Opções Gamma - Introdução Assim como as opções delta medem o quanto o valor de uma opção muda com uma alteração no preço do estoque subjacente, as Opções Gamma descrevem o quanto as opções delta mudam à medida que o preço do estoque subjacente muda. Das 5 opções de gregos, Delta e Gamma são os únicos que estão relacionados um ao outro e que Opções Gamma é a única opção em grego que descreve a mudança de outro grego. Isso torna as opções de interpretação delta e Options Gamma extremamente importantes para todas as opções de negociação iniciantes. Por que as opções são importantes Opções Gamma A gama é importante porque afeta as opções únicas em grego que determinam o valor das opções de estoque mais e que é a delta das opções. Não há dúvida de que as opções delta mudam à medida que começa em 0.5 quando é At The Money e, em seguida, se movem gradualmente para 1, pois as opções vão mais fundo no The Money ou gradualmente para 0, pois as opções vão mais longe Out Of The Money. A verdadeira questão é, por que magnitude as opções delta mudam. Opções Gamma mede essa magnitude bem como a direção da mudança. Então, por que é entender a magnitude e a direção da mudança de opções delta representada por suas opções de compreensão de Gamma importantes A gama é importante tanto para negociações direcionais quanto de hedge. Em negociações direcionais, seria desejável uma posição geral da Gamma para se encaminhar para a direção do interesse, de modo que as opções delta se expandam à medida que o comércio se desenvolve. Em negociações de hedge, seria desejável uma gama de opções global tão baixa quanto possível, de modo que a posição de negociação de opções permaneça tão neutra quanto possível nas mudanças no estoque subjacente. Esse método de hedge passou a ser conhecido como Gamed Neutral Hedging. Claro, se você está apenas comprando opções de compra ou colocar opções para um único comércio direcional, as Opções Gamma realmente têm pouco a ver com você, porque você pode ter certeza de que você já está comprando Opções Gamma, o que aumentará o delta de suas opções como O estoque aumenta ou cai de acordo. Opções positivas A Gamma garante que o delta de suas opções aumenta à medida que vai cada vez mais no dinheiro, aumentando sua lucratividade. Como tal, a opção Gamma é importante para entender os comerciantes de opções iniciando estratégias de opções complexas pela primeira vez e para comerciantes de opções que gerenciam muitas opções de opções complexas dentro de um único portfólio como o Market Makers. Personal Options Trading Mentor Saiba como os meus alunos obtêm 87 lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação nas opções do mercado dos EUA Gamma - Características Opções de polaridade positiva e negativa A gama vem em polaridade positiva ou negativa. Opções positivas Gamma sugere que o delta da opção aumentará à medida que o estoque subjacente crescer. Opções negativas Gamma sugere que o delta da opção diminuirá para -1 quando o estoque subjacente aumenta. Opções Opções Gamma Opções de Dinheiro A Gamma diminui para 0 à medida que a opção se move mais fundo No Dinheiro ou mais Fora do Dinheiro. As opções do Money geralmente possuem o valor Gamma Opções mais alto. Isso também significa que o valor delta do Deep In The Money ou as opções Far Out Of The Money são menos propensos a mudar com uma pequena alteração no preço do estoque subjacente. Saiba mais sobre o Money Options agora. Opções Gamma Time Options As opções Gamma of At Money aumentam à medida que o prazo de validade se aproxima enquanto as Opções Gamma de ambas as opções Money e Out Of The Money diminuem mais perto da expiração. Opções Gamma Opções direcionais Posições de negociação Não há perguntas que o Options Gamma para uma única chamada longa ou a posição de opções de venda seja positivo. Isso significa que, à medida que as opções de chamada ou colocação vão cada vez mais no The Money, seu delta também aumenta em direção a 1. Isso é bastante direto. No entanto, quando você combina as opções em uma estratégia de opções complexas, esse relacionamento pode ser menos óbvio. Existem estratégias de opções direcionais que têm Delta positivo, mas uma gama de opções negativas gama. Essas estratégias de negociação de opções são destinadas a lucrar quando o estoque se move um pouco, mas começa a entrar em perda se o estoque fizer um enorme movimento para cima, à medida que o delta inverte em negativo devido à gama de opções negativas. Um exemplo dessa estratégia de opções é um Bull Ratio Spread. Bull Ratio Spreads tem um valor delta positivo quando estabelecido, mas um valor negativo das opções globais. À medida que o estoque aumenta, o valor global dessa posição de negociação de opções aumenta, juntamente com uma erosão do valor delta devido às opções negativas de gama. À medida que o estoque continua a aumentar, chegará um ponto em que o delta corria para 0 e começa a se tornar negativo. Após esse ponto, a posição começará a perder dinheiro à medida que as ações aumentam. Quando você está em um comércio direcional, que é quando suas posições de negociação de opções ganham dinheiro somente quando o estoque subjacente vai em uma determinada direção, você quer se certificar de que a Gamma de Opções geral é positiva para que a posição continue a lucrar com a O estoque se move mais na direção de sua expectativa. Em geral, o Options Gamma positivo é aquele que moverá seu valor delta inicial mais alto à medida que o estoque se mover em sua direção de expectativa. Coloque opções com valor delta negativo, mas opções positivas gamma se moverão em direção a um delta de -1, as quedas de estoque e as opções de chamada com delta positivo e o valor da gama se moverá para um delta de 1 à medida que o estoque subir. Por outro lado, os valores negativos do delta funcionam contra o valor dota inicial, pois ele corrige e inverte a polaridade do seu valor delta inicial à medida que o estoque se move na direção da polaridade deltas inicial. Heres como você pode esperar que seu portfólio global se comporte com várias combinações de deltagamma: Opções positivas Opções positivas do Delta Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará à medida que o estoque subjacente crescer. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é uma Long Call. Opções positivas Delta Negativo Opções Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará a uma taxa de desaceleração à medida que o estoque subjacente crescer, chegando a um ponto em que o valor da posição geral estagna como o estoque subjacente e começa a perder dinheiro como o O estoque subjacente continua a aumentar. Existe, portanto, um teto para o lucro máximo possível com essa combinação delta gama. Um exemplo dessa estratégia de negociação de opções é um Bull Ratio Spread. Opções negativas Delta Positive Options Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará à medida que o estoque subjacente cai. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é um Long Put. Opções negativas Delta Negativo Opções Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará a uma taxa de desaceleração à medida que o estoque subjacente cai, chegando a um ponto em que o valor da posição geral estagna como o estoque subjacente cai e começa a perder dinheiro como o O estoque subjacente continua a cair. Existe, portanto, um teto para o lucro máximo possível. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é um Bear Ratio Spread. Heres uma tabela descrevendo o tipo de opções de gamma que uma posição gera à medida que as opções diferentes estão incluídas: você notaria de cima que as opções de curto prazo sempre contribuem Opções Gamma negativas independentemente de chamadas ou opções de colocação. Deve ser bastante confuso até agora lembrar as características e relações de opções delta e opções gamma. É uma maneira fácil de lembrar: Opções positivas A Gamma torna o delta cada vez mais positivo à medida que o stock sobe. Opções negativas Gamma torna o delta cada vez mais negativo à medida que o estoque aumenta. Opções Gamma - Importância na cobertura Delta Neutral Existem muitas maneiras de alcançar uma posição Delta Neutral e podem resultar na posição geral positiva ou negativa Opções Gamma. Em geral, uma posição neutra delta com uma Gamma Opções positiva aumentará em valor quando o estoque subjacente suba ou diminua rapidamente, e é assim que a maioria das posições neutras delta estão configuradas para fazer. Um exemplo de uma estratégia de negociação de opções neutras dota com Opções Gamma positivas é uma Straddle. Posições Neutrais do Delta com opções negativas A Gamma seria mais adequada para se beneficiar da decadência do tempo através da opção Theta em vez disso e perderá valor se o estoque subjacente se mover para cima ou para baixo rapidamente. Um exemplo de uma estratégia de negociação de opções neutras do delta com Opções Gamma negativas é uma Straddle Curta. Em ambos os cenários, como a posição é delta neutro, seu valor não mudaria com pequenos movimentos no estoque subjacente. Uma posição totalmente coberta que não se move com movimentos grandes ou pequenos requer um Hedge Neutral Gamma. Opções Gamma - Relacionamento com Opções Theta Opções Gamma é diretamente proporcional às opções theta. Quanto maior a Gamma, maior a Theta. Elevados ganhos de alto risco. A alta gama de opções de gama resulta em lucros exponencialmente mais elevados quando o estoque se move fortemente, mas também vem com uma teta mais alta que decai o preço da opção muito mais rápido. Se esse grande movimento antecipado não acontecer rapidamente, a opção poderia perder muito dinheiro. Portanto, quando se escolhe uma posição de opção tão agressiva, deve-se também levar em consideração o maior risco envolvido devido a Opções Theta mais altas. Esse equilíbrio de riscos potenciais sobre potenciais recompensas é realmente prevalente em todos os aspectos da negociação de opções. Nunca há um almoço grátis. Opções Gamma Formula Onde. D1 Consulte o Cálculo Delta S Valor atual do ativo subjacente T Vida da opção como porcentagem do ano Opções Perguntas GammaOpções Gregos: Gamma Risk e Reward Gamma é um dos gregos mais obscuros. Delta. Vega e Theta geralmente recebem a maior parte da atenção, mas Gamma tem implicações importantes para o risco em estratégias de opções que podem ser facilmente demonstradas. Primeiro, no entanto, revisamos rapidamente o que Gamma representa. Como foi apresentado em forma resumida na Parte II deste tutorial, Gamma mede a taxa de mudança de Delta. A Delta diz-nos quanto um preço da opção irá mudar, dado um movimento de um ponto do subjacente. Mas, como a Delta não é corrigida e aumentará ou diminuirá a taxas diferentes, ela precisa de sua própria medida, que é Gamma. Delta, recall, é uma medida de risco direcional enfrentado por qualquer estratégia de opção. Quando você incorpora uma análise de risco de Gamma em sua negociação, no entanto, você aprende que dois Delta s de igual tamanho podem não ser iguais no resultado. O Delta com o Gamma mais alto terá um risco maior (e potencial recompensa, é claro), pois, dado um movimento desfavorável do subjacente, o Delta com Gamma mais alto exibirá uma alteração adversa maior. A Figura 9 revela que as Gamma s mais altas sempre são encontradas em opções de dinheiro, com a chamada de 110 de janeiro mostrando uma Gamma de 5.58, a mais alta em toda a matriz. O mesmo pode ser visto para as 110 colocações. O risco mais recente resultante das mudanças no Delta é maior neste momento. (Para obter mais informações, consulte Extruturas de Opções Neutrais Gamma-Delta). Figura 9: Opções da IBM Valores Gamma. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007. Os valores de Gamma mais altos são sempre encontrados nas opções de dinheiro disponíveis mais próximas ao prazo de validade. Fonte: OptionsVue 5 Opções de software de análise Em termos de posição Gamma. Um vendedor de opções de venda enfrentaria uma Gamma negativa (todas as estratégias de venda apresentavam Gamma negativa) e o comprador de colocações adquira uma Gamma positiva (todas as estratégias de compra têm Gammas positivos. Mas todos os valores de Gamma são positivos porque os valores mudam na mesma direção Como o Delta (ou seja, um Gamma superior significa uma mudança maior em Delta e vice-versa). Os sinais mudam com posições ou estratégias porque os Gammas superiores significam maior perda potencial para vendedores e, para compradores, maior potencial de ganho. Mudança de valores de gama. Dê uma olhada na Figura 9, que novamente contém uma matriz Gamma de opções da IBM para os meses de janeiro, fevereiro, abril e julho. Se tomarmos as chamadas fora do dinheiro (indicadas com setas), você Pode ver que o Gamma sobe de 0,73 em janeiro para as 125 chamadas fora do dinheiro para 5,58 para as chamadas on-money de janeiro de 115 e, de 0,83 para o dinheiro fora do dinheiro, coloca para 5,58 para O 110 no metrô. Figura 10: opções IBM Delta Valores. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007. Fonte: OptionVue 5 Software de Análise de Opções Figura 11: Valores Gamma da IBM Options. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007. Fonte: OptionVue 5 Software de análise de opções Talvez mais interessante, no entanto, é o que acontece com os valores Delta e Gamma ao longo do tempo, quando as opções estão fora do dinheiro. Olhando para as 115 greves, você pode ver na Figura 11 que as Gamma s aumentam de 1,89 em julho para 4,74 em janeiro. Enquanto níveis mais baixos do que para as opções de chamada no dinheiro (novamente, sempre a maior Gama acerta se coloca ou chamadas), elas estão associadas a queda, não aumentando os valores de Delta, como se vê na Figura 10. Enquanto não circulado, o 115 chama Mostre Delta s para julho em 47,0 e 26,6 em janeiro, em comparação com uma queda de 56,2 em julho para apenas 52,9 em janeiro para o Deltas em dinheiro. Isso nos diz que, enquanto as chamadas fora do dinheiro, em janeiro de 115, ganharam Gamma. Eles perderam tração Delta significativa a partir da decadência do valor do tempo (Theta). O que os valores de Gamma representam A Gamma de 5.58 significa que, para cada movimento de um ponto do subjacente, o Delta nessa opção mudará em 5.58 (outras coisas restantes). Olhando para o Delta para o 105 de janeiro, coloca na Figura 10 por um momento, o que é 23,4, se um comerciante compra a colocação, ele ou ela verá o Delta negativo sobre essa opção aumentar em 3,96 Gamma s x 5 ou 19,8 Deltas. Para verificar isso, dê uma olhada no valor Delta para as greves de 110 em dinheiro (cinco pontos mais altos). Delta é 47,1, então é 23,7 Delta s maior. O que explica a diferença Outra medida de risco é conhecida como Gamma da Gamma. Note-se que Gamma está aumentando à medida que o movimento se aproxima de estar no dinheiro. Se tomarmos uma média dos dois Gamma s (105 e 110 Gama Gamma s), então obteremos uma correspondência mais próxima em nosso cálculo. Por exemplo, a Gamma média das duas greves é 4.77. Usando este número médio, quando multiplicado por 5 pontos, nos dá 22,75, agora apenas um Delta (de 100 possíveis Delta s), tímido do Delta existente na greve 110 de 23,4. Esta simulação ajuda a ilustrar a dinâmica de risco representada pela rapidez com que Delta pode mudar, o que está ligado ao tamanho e à taxa de mudança de Gamma (Gamma da Gamma). Finalmente, ao olhar os valores de Gamma para estratégias populares, categorização, bem como com a posição Theta. É fácil de fazer. Todas as estratégias de venda líquida terão posição negativa. A Gamma e as estratégias de compra líquidas terão uma gama gamma líquida. Por exemplo, um vendedor de chamadas curtas enfrentaria posição negativa Gamma. Claramente, o maior risco para o vendedor de chamadas seria no dinheiro, onde Gamma é o mais alto. O Delta aumentará rapidamente com um movimento adverso e com as perdas não realizadas. Para o comprador da chamada, é onde os ganhos potenciais não realizados são mais altos para um movimento favorável do subjacente.